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预测任何一年石油市场可能发生的事情似乎是一件愚蠢的事。没有人预见到全球大流行会导致石油需求在2020年断崖式下跌，一度使油价跌至负值。同样，随着该行业从残酷的2020年复苏，很少有人会预测到2021年油价将突破每桶70美元。


        简而言之，对石油市场可能发生的任何预测似乎都是大胆的。尽管有可能出错，但我认为最好有一个关于未来一年石油市场可能发生的事情的预期，以帮助指导投资决策。考虑到这一点，鉴于事情的发展方式，我认为2022年石油市场可能会发生以下三个预测。


        油价将保持高位可能突破每桶100美元


        近年来，石油行业发生了结构性转变。公司大幅减少了新石油项目的资本支出。BP和TotalEnergies等欧洲石油巨头已将支出从石油和天然气转向可再生能源。与此同时，美国主要生产商已从关注扩大生产转向产生现金流并将其返还给股东。由于这种支出转移，该行业在2021年发现了自二战以来最少的新石油和天然气资源桶。


        尽管油价反弹，但大多数生产商计划在2022年限制资本支出。充其量，许多石油生产商只计划在2022年实现适度的产量增长。与此同时，尽管油价飙升，OPEC 仍保持对供应的严格控制。


        由于需求预计将在今年晚些时候恢复到大流行前的水平，石油市场可能会继续吃紧。这应该会使价格保持高位。如果该行业经历重大供应中断，这种动态为潜在的价格飙升奠定了基础。从主要石油生产地区的自然灾害到主要石油枢纽的恐怖袭击，任何事情都可能导致价格在今年某个时候突破每桶100美元。


        分红年份


        随着石油生产商严格控制资本支出，他们正在以当前价格产生大量自由现金流。这给了他们现金来支撑他们的资产负债表，并向股东返还更多的钱。


        生产商正在寻找将资金返还给股东的创新方法。例如，Devon Energy （纽约证券交易所代码：DVN）去年推出了业界首个固定加可变股息框架。它已通过每个季度的额外股息支付将约50％的超额现金分配给股东。


        其他人也纷纷效仿。Pioneer Natural Resources（NYSE:PXD）推出了类似的框架，将其75％的自由现金流作为股息支付。与此同时，EOG Resources（NYSE:EOG）在2021年支付了两次可观的特别股息，ConocoPhillips（NYSE:COP）推出了2022年的可变现金回报计划。


        更多的石油公司可能会在2022年推出类似的现金回报策略。再加上油价上涨，这一战略转变为石油板块在2022年支付大量股息奠定了基础。


        中游产业走向绿色